惠誉评级公司称，预计未来两到三年，为了争夺市场份额，中国移动和中国电信将继续重金投入4G网络，但这种大规模投入将削弱他们的利润率。

这两家运营商承诺今年的资本支出合计将达到人民币3080亿元（503亿美元）。

在今年2月中国政府发放全国性FDD-LTE牌照后，中国电信将今年的资本支出预算增加了40%，达1080亿元，惠誉评级预计，未来两到三年，中国电信都将保持高投资水平（1000亿到1100亿元）。

中国第三大运营商的目标是在今年年底之前部署32万座4G基站和14万套室内无线分布系统。

而中国移动2014年资本支出增长了16%，达到2140亿元，未来两到三年，为了提升网络质量，增强数据服务竞争力，它将继续大力投资，中国移动今年的资本支出将略微下降到2000亿元，预计未来两年减少到1600亿至1800亿元。

惠誉预计，通过FDD-LTE服务和基站共享协议，中国电信将扩大市场份额。但它预测未来两到三年，其息税折旧摊销前利润率将从2013年的31.9%小幅下滑至30%左右。

预计未来两到三年，中国移动的息税折旧摊销前利润率将从2014年的42.5%下滑到36%至37%。

中国政府的基站共享计划将能让中国电信和中国联通获得中国移动的网络资源，以改善它们的网络质量和覆盖范围，节省长期开支。然而，基站共享会提高中国电信的净财务杠杆，而把它的基站资产转移到全国铁塔公司将是一项非现金交易。

惠誉指出，占据63%市场份额的中国移动应能从向全国铁塔公司移交其铁塔资产中获得大量现金。

惠誉称，去年6月实施的增值税改革影响可能是短暂的，这家评级机构预计中国移动和中国电信将会调整他们的收入构成，扩大增值服务，降低销项税负。

中国移动去年收入增速下降至仅为1.8%，主要是增值税改革造成的，穆迪高级分析师Gloria Tsuen称，如果不采用增值税，这家市场领导企业的增速会在5%左右。