Contrariamente a lo esperado, BT ha iniciado negociaciones en exclusiva con Deutsche Telekom y Orange de cara a la posible compra de EE, la mayor operadora de móvil del Reino Unido. Se creía que la incumbente británica de fijo estaba a punto de alcanzar un acuerdo con O2.

Según un comunicado, entre las condiciones principales, que no son vinculantes, figura un precio de 12.500 millones de libras (unos 15.700 millones de euros) por la compra de EE, que BT abonará en forma de una combinación de efectivo y nuevas acciones ordinarias emitidas por BT a favor de Deutsche Telekom y Orange.

Una vez formalizada la transacción, Deutsche Telekom tendría una participación del 12% en BT y derecho a designar un miembro del consejo de administración de BT. Por su parte, Orange pasaría a poseer un 4% de las acciones de BT. En cuanto a la financiación de la parte a abonar en efectivo, BT cuenta con varias opciones y declara ser “consciente de la importancia de mantener un perfil financiero conservador”.

Los analistas consideran que los planes de adquisición de BT pueden producir una de las mayores agitaciones del mercado británico de los últimos años. Kester Mann, de CCS Insight, se manifiesta sorprendido por la decisión de BT en favor de EE y en detrimento de O2: “se creía que O2 partía como favorita, pero EE es un activo más deseable y su compra supone eliminar del mercado a un rival convergente”. Con EE, BT no sólo adquiere una planta de clientes mayor, sino también un espectro de frecuencias más amplio.

Mann añade que los factores regulatorios jugarán un papel importante en la aprobación de la compra. “Es improbable que sea rechazada, pero seguro que les obligarán a hacer concesiones significativas”, advierte.

El comunicado de BT sobre el asunto sugiere que la operación no se formalizará con rapidez. “El periodo de exclusividad durará varias semanas, para que BT pueda llevar a cabo la diligencia debida y para dar tiempo a finalizar un acuerdo definitivo”.

César Alierta, el presidente de Telefónica, estuvo a finales de la semana pasada en Londres tratando de convencer a BT para que se quedase su filial O2 en lugar de comprar EE, según Reuters. La decisión de BT indica que no tuvo éxito, si bien no se descarta que el interés de la incumbente por O2 pueda reavivarse en caso de que el regulador ponga demasiadas trabas a la compra de EE. Los rumores previos apuntaban que Telefónica aspiraba a obtener un 20% de las acciones de BT en el marco de la posible operación de compra.

Asimismo, se ha detectado el interés de Hutchison Whampoa, propietaria de 3 UK -la menor de las operadoras británicas de móvil- por comprar aquella de sus rivales que no fuera elegida por BT.